Primeramente, debemos entender que no existe un solo tipo de riesgo en finanzas. Existen varios.

Riesgo de pérdida permanente total del capital.

• Definición: Quizá este es el primer riesgo que se nos viene a la cabeza, es el más intuitivo. Supone la pérdida de todos nuestros activos ya sea porque una empresa de la que somos accionistas deja de existir o una empresa de la que somos acreedores incumple con la devolución del capital que nos debe.
• Mitigación: Los inversores podemos gestionar este riesgo invirtiendo no solo en una empresa sino en miles.

2. Riesgo de Volatilidad de precio.

• Definición: Contrariamente al primer riesgo definido, este riesgo es muchas veces sobre ponderado. La volatilidad en el precio de un activo (financiero o no financiero) solamente es importante si necesitamos contar con el valor en efectivo de ese activo en el corto plazo. Si nuestro horizonte temporal va más allá del corto plazo, la variabilidad del precio de nuestros activos no supone un riesgo real. Dado que los sesgos emocionales y cognitivos juegan mucho a la hora de invertir, el poder ver el precio en tiempo real de algunos activos (como los financieros) nos conduce a sensaciones de euforia cuando los precios están altos y sensaciones de pesimismo cuando los precios bajan, a diferencia de otros activos, como los inmobiliarios, que al no tener un precio de liquidación real minuto a minuto hacen de analgesia de este tipo de conducta.
• Mitigación: La volatilidad del precio de cualquier activo es imposible de ser eliminada totalmente, forma parte de la génesis natural de formación de precios en una economía. Afortunadamente, contamos con una herramienta de planificación financiera que nos permite eludir este riesgo. Se trata de definir los horizontes temporales y metas de nuestras inversiones con el mayor grade de certeza posible. De esta forma evitamos perder nuestro rumbo cuando la volatilidad llega, sabiendo que simplemente es un ruido de corto plazo y que el dinero que precisamos disponible rápidamente está invertido en activos poco volátiles y líquidos.

3. Riesgo no compensado por el sistema (riesgo no sistemático)

• Definición: El riesgo no sistemático, también conocido como riesgo específico, riesgo diversificable o riesgo idiosincrásico, se refiere al riesgo asociado con una empresa, industria, mercado, economía o país específico. A diferencia del riesgo sistemático, que afecta a todo el mercado o a una amplia gama de activos, el riesgo no sistemático se refiere a factores exclusivos de una entidad o sector en particular. Es un riesgo no compensado. Este riesgo es comúnmente desestimado por los inversores que muchas veces eligen invertir su dinero en países particulares (por sensación de cercanía, seguridad, seriedad u oportunidad), en sectores particulares (por ejemplo, hoy en día lo vemos en el sector tecnológico, dado el gran desempeño de esta industria en los últimos años) o en empresas particulares (dada su afición por sus productos y servicios o por la sensación de control por conocer a alguien de confianza que trabaja en ella). En los últimos 30 años, poco más del 1% de las empresas del mundo contribuyeron a la creación de valor por encima de la tasa libre de riesgo (deuda del gobierno americano de corto plazo)[1], o sea, la amplia mayoría fueron un fracaso e incluso el 61% destruyó riqueza! Sin embargo, los retornos del mercado como un todo han sido muy buenos superando el 7.4% anual[2]. Otro ejemplo muy evidente es la industria del ferrocarril. A principios del siglo XX representaba más de un 50% del valor de las empresas del mundo; era una revolución total para el mundo y las empresas del sector contaban con un crecimiento extraordinario. Hoy en día, representan menos del 1% del valor de las empresas del mundo[3]. Hubiera sido muy difícil predecir hace 10 años solamente, que empresas de “redes sociales, inteligencia artificial y búsqueda online”, iban a ser las más valiosas del mundo. De hecho, ni con un nombre contaban esas industrias en ese tiempo. ¡Difícilmente hubieses podido adivinar el sector ganador, por lo que ni hablemos de las empresas ganadoras dentro del sector ganador! Por último, hablando de países, un inversor de inicios de siglo XX que apostó intuitivamente por las empresas de los países europeos, siendo que en aquel entonces representaban más del 50% del valor de las empresas del mundo dado el predominio geopolítico y tecnológico de Europa, hoy sería dueño de poco más del 20%[3]. Por lo tanto, suena poco sensato hacer “apuestas” por empresas, sectores particulares o zonas geográficas a la hora de invertir, tomamos todo el riesgo particular sin disfrutar de un retorno excedente de la media que lo pague.
• Mitigación: Nuevamente, este tipo de riesgo puede y debe mitigarse a través de la diversificación en países, sectores y empresas para no correr con cada “riesgo particular” que no se compensa.